日本《日本經(jīng)濟新聞》中文網(wǎng)6月19日文章，原題：茅臺總市值超豐田背后的巧妙品牌戰(zhàn)略  在中國的股票市場，白酒制造商貴州茅臺酒正在提高存在感。中國1月至3月煙酒類零售總額減少14％。由于餐飲店停業(yè)，宴會減少，大部分白酒企業(yè)營收和利潤下降。而茅臺1月至3月的營業(yè)收入同比增長13％，達到252億元，凈利潤為130億元，增加17％。茅臺酒股票股價目前徘徊在高點附近。總市值如果按日元計算超過26萬億日元，超過了美國的可口可樂和日本的豐田。

　　實際上，茅臺代表商品“飛天”（53度500毫升裝）官方售價為1499元，價格較高。該系列占茅臺酒營業(yè)收入的約9成，與面向年輕人的低價格路線劃清界限。

　　原本茅臺酒出品的白酒就是用于接待和送禮的代表性酒。2013年后中國提出“節(jié)儉令”已經(jīng)致使需求銳減。支撐目前茅臺優(yōu)異業(yè)績的是消費者和專賣店蜂擁買入“飛天”的“投機需求”。他們認為在需求復蘇時能通過轉(zhuǎn)賣賺到差價。“飛天”在中國與高檔葡萄酒一樣，價格隨著時間的流逝而上漲。

　　記者走訪了廣州市內(nèi)的酒類專賣店，柜臺上擺放著數(shù)瓶2020年供貨的“飛天”，沒有標價。店員稱，如果開出比官方高8成的2700元的價格就賣，還說“不知道明天的價格。要確認其他店的售價等行情后才能定”。

　　在中國白酒企業(yè)中，已確立轉(zhuǎn)賣市場的只有茅臺酒。甚至有報道稱，地方的百貨商場“以采購的‘飛天’作為擔保獲得了銀行貸款”。茅臺為何能培育出如此強大的品牌號召力呢？

　　2000年以后隨著中國經(jīng)濟發(fā)展，酒類的需求增加。白酒企業(yè)視此為商機，四川宜賓五糧液等擴大了酒精度數(shù)、口味和價位，迅速擴充商品線。而茅臺則向高價位的“飛天”投入經(jīng)營資源，采取調(diào)節(jié)供貨量的“逆勢”銷售戰(zhàn)略。還采取了對低價銷售茅臺酒產(chǎn)品的零售店減少供給作為處罰等強硬舉措。結(jié)果，其他公司給人留下了粗制濫造的印象，而茅臺卻成功打造了奢侈品牌的形象。

　　目前來看，過度投機有可能招致消費者遠離茅臺。此外，如果中國人民銀行今后減少資金供給，中國的股票市場也有可能從“酒醉”中醒來。（作者比奈田悠佑）